1、本年度报告摘要来自年度报告全文，为全方面了解本公司的经营成果、财务情况及未来发展规划，投资者应当到网站仔细阅读年度报告全文。
2、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
4、天健会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
1、2026年4月27日公司第三届董事会第二十一次会议审议通过的公司2025年年度利润分配预案为：公司向全体股东每10股派发现金红利8.5元（含税），公司总股本215,065,960股，扣除回购证券专用账户的股份979,104股，以余额214,086,856股为基数计算合计拟派发现金红利181,973,827.6元（含税）。本次利润分配方案实施后，剩余未分配利润全部结转以后年度分配。
截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响□适用√不适用
根据生活用纸专业委员会的统计，根据生活用纸专业委员会的统计，2025年我国吸收性卫生用品市场规模达到1,330.0亿元，较2024年增长1.3%。其中，女性卫生用品市场规模846.2亿元，较2024年下降2.4%；婴儿卫生用品市场规模328.9亿元，比2024年增长3.7%；成人失禁用品市场规模145.7亿元，比2024年增长20.1%。擦拭巾的市场规模约为258.7亿元，比2024年增长9.6%。2025年中国婴儿尿裤市场渗透率由2024年的84.8%上升到89%，提高了4.2个百分点。
根据国家统计局发布数据，2025年全年出生人口792万人，人口出生率为5.63‰。
新生儿数量减少，婴幼儿人群规模下降成为制约婴儿尿裤行业发展的核心因素，行业竞争加剧导致婴儿尿裤平均出厂价下降。但随着年轻父母对婴儿尿裤的接受度和依赖程度逐步的提升，经济水平的发展、健康育儿观念的普及、使用年龄的延长、鼓励生育政策的落地，同时健康育儿的意识提升及婴儿尿裤人均使用片数的增加，花了钱的人婴幼儿卫生用品的接受度增强等因素，推动了市场渗透率的持续增长，支撑婴儿尿裤市场规模保持总体稳定。
2026年政府工作报告提出倡导积极婚育观，建设生育友好型社会。加强初婚初育家庭住房保障，支持多子女家庭改善性住房需求。完善生育保险制度和生育休假制度。
深入开展托育服务补助示范试点，发展普惠托育和托幼一体化服务。2025年7月28日中央办公厅、国务院办公厅印发《育儿补贴制度实施方案》，从2025年1月1日起，对符合法律和法规规定生育的3周岁以下婴幼儿发放补贴，至其年满3周岁。育儿补贴国家基础标准为每孩每年3600元。面对近年来我国人口变化的新情况，各地区各部门着力推动完善生育支持政策，建立实施育儿补贴制度，全力发展普惠托育服务，逐步扩大优质教育资源供给，健全覆盖全人群、全生命周期的人口服务体系，实施积极应对人口老龄化国家战略。鼓励生育有关政策和相继出台的地方配套政策的逐步完善，可能会在某些特定的程度上刺激生育。
随着中国零售业态的多元化，卫生用品行业的营销渠道和模式也逐渐多样化。线下零售渠道已形成母婴、医药连锁、商超卖场、杂货店和品牌专卖店等多种业态。与此同时，线下零售渠道的实体门店也上线了自有的在线电子商务平台。新兴渠道包括母婴专营店和专营连锁店、电子商务平台、垂直电商、直播短视频平台和社区内容型电商等。于疫情期间催生和加快速度进行发展起来的第三方O2O平台，在卫生用品零售方面同样具备比较好的表现。
近年来，母婴专营店作为母婴护理用品的独特销售途径，凭借其专业化、品牌化的优势在国内快速地发展，以其专业的产品推荐、实体体验以及即时服务，赢得了消费者的青睐；而随着网络以及网购的流行，电子商务平台、垂直电商凭借其便利性慢慢的变成为吸收性卫生用品销售的重要渠道之一。在互联网普及、网络零售发展驱动下，母婴电子商务行业发展迅猛，用户规模持续增长。
根据国家统计局信息，2025年，全国网上零售额159,722亿元，比上年增长8.6%。随着消费者的消费习惯、消费观念、购物方式和交流方式的转变带来了零售业态的变革，纸尿裤作为刚需高频产品，电子商务平台凭借丰富的产品选择、便捷的购物体验和完善的售后服务，使慢慢的变多的消费者选择通过线上购买纸尿裤产品。
近年来，消费者对于国产品牌的接纳度逐渐提升，中国婴幼儿卫生用品由“中国代工制造”向“中国品牌质造”的格局转变，国产婴儿卫生用品品牌处于发展期。
近两年来，中国纸尿裤市场之间的竞争日趋激烈，市场整体慢慢的出现品牌集中化的发展形态趋势。受益于中国制造业发展以及国潮风的兴起，国产纸尿裤厂商凭借强大的研发能力及高质量产品的生产，开始迅速抢占市场。国外企业由于进入市场较早，基于在品牌、渠道等综合优势，仍占据了较高的市场占有率。近年来，受“中国质造”和“新零售业态”的双轮驱动，国产吸收性卫生用品正受到慢慢的变多消费者的认可，国内企业通过高品质、高的附加价值的产品和差异化的竞争策略，伴随着互联网的发展及网购的流行，电商、O2O等新零售业态正在深刻地改变纸尿裤、卫生巾的传统销售经营渠道，国产品牌抓住新零售业态的发展契机，在国内的市场占有率也逐年攀升。
消费者对纸尿裤品质和性能的要求逐步的提升，推动了行业向高端化、个性化、绿色可持续的方向发展。现代家庭对纸尿裤的需求不再局限于基本的吸水、防漏功能，更看重产品的舒适性、透气性、安全性及环保性。年轻父母对高品质、超高的性价比的纸尿裤产品青睐有加，同时，对品牌知名度和产品口碑的关注度也在不断的提高。随着90后、00后逐步步入母婴消费市场，他们受教育程度更高，更加推崇专业化、精细化的育儿理念。据艾瑞调研多个方面数据显示，相对于价格，中国母婴消费者更关注商品的质量和安全性，购买中高端价格母婴商品意愿更强烈。
卫生巾种类非常之多，按形式可分为：护垫、日用、夜用、安睡裤型四种型号，在裤型卫生巾研发成功之前，夜用卫生巾的研发集中在“安全性”与“舒适性”两大功能方向上。裤型卫生巾的出现，同时解决了“安全性”与“舒适性”的问题。相比传统卫生巾，裤型卫生巾具有更出色的防侧漏功能，可以轻松又有效地避免女性在睡眠时出现的侧漏问题，让女性在经期中更加安心、舒适。同时，裤型卫生巾的吸收量也更大，能更好地满足女性在经期中的需求。
随着经济稳步的增长，生活水平提升以及科普宣传引导，使女性消费者卫生健康意识提高，更注重经期健康，经期卫生用品的更换频次增加，使其消费量略有增长。女性卫生裤作为夜用卫生巾的延伸产品已得到广大女性消费者的普遍接受和青睐，特别是年轻时尚的女性消费者。随着产品的薄型化及柔软舒适性能的提升，以及方便白天更换的女性卫生裤推向市场，女性卫生裤的使用场景从仅夜间使用扩展到全天候使用。
公司经过大量的消费者试用和严谨论证，已经推出日用型易穿脱经期裤产品，受到市场与客户的高度认可。公司研发的外形更接近内裤的易穿脱经期裤产品，消费者使用时更换更便捷、更贴合，提升舒适性。近年来，随着经期裤产品的推广，国外花了钱的人经期裤产品的接受度不断的提高，带动海外市场占有率提升。
随着生活水平和受教育程度的提升，中国父母的育儿理念也出现新的特征，从过去传统、粗糙的育儿方式转变为现阶段科学化、精细化、个性化的育儿方式。育儿理念的更新带动母婴消费的升级，婴童父母卫生护理意识开始逐渐提升，追求健康育养，家庭对于婴儿的产品质量发展要求更高，客户的真实需求的转变，促进产品结构升级。
中国婴儿纸尿裤产品的质量持续提升，使用不相同场景的细分产品受到欢迎，差异化、细分化、高端化的产品推动市场发展。同时，中国婴儿纸尿裤的出口业务一直增长，2025年婴儿尿裤出口额同比增长8.9%。近年来国产婴儿纸尿裤产品在全球市场竞争力持续增强，出口成为拉动销售增长的重要引擎。中高收入人群的增加以及父母对婴儿的卫生、健康意识的提高，产品的吸收性、贴身性和舒适性更受重视，市场需求持续升级。具备超薄柔软、超薄干爽、弹性腰围等特点和功能的中高端产品不断涌现。
其中，以“婴儿拉拉裤”为代表的中高端纸尿裤产品脱颖而出，因贴身舒适、方便穿脱等特点，得到慢慢的变多家庭的青睐，占比持续增长。
近两年，无论从整体婴儿纸尿裤市场，还是拉拉裤市场角度来看，花了钱的人大码纸尿裤的需求都在持续增长。从尿裤的消费群体年龄结构视角来看，产品的消费周期正向幼童阶段延伸。随着中国出生人口下降，幼童市场进入红利期，驱动众多品牌厂商产品开发延长用户周期，已经推出大童专属尿裤系列或将产品线XL尺码的品牌不在少数。
长期来看，随着消费升级、育儿观念的转变、海外市场占有率的拓展，中国纸尿裤市场仍具有广阔的发展前景。
2026年3月25日中央办公厅、国务院办公厅发布的《关于加快建立长期护理保险制度的意见》，将全方面覆盖全民。这项制度的建立催生了新业态和新模式，形成新的经济增长点，推动老年人护理用品市场规模提升。
国家统计局多个方面数据显示，2025年末我国人口总量为140,489万人，其中60岁及以上人口32,338万人，比上年增加1,307万人，占全国人口的23.0%，其中65岁及以上人口22,365万人，比上年增加342万人，占全国人口的15.9%。随着我们国家现代化水平的逐步的提升，预计未来几十年我国老龄化程度将进一步加深。人口老龄化的趋势推动中国成人失禁用品的需求。
据生活用纸专委会调研，2025年，成人失禁用品市场发展稳健，产量、国内消费量和市场规模持续增长。其中，成人纸尿裤产量同比增长18.7%。按产品品种类型划分，腰贴式成人纸尿裤和护理垫适用于卧床失禁患者，内裤式成人纸尿裤则主要是针对行动自如的漏尿人群开发，因此这一些产品以其使用便利性和多功能性促进了市场消费。近年来，轻度失禁用品市场加快速度进行发展，目前轻度失禁用品仍以出口为主，国内市场消费量偏低，花了钱的人轻度失禁用品认知不足，后续需加大消费者引导与科普推广力度，中国轻度失禁用品市场潜力可观。
中国社会随着老龄化程度的加快，对成人失禁用品市场的影响愈发明显，加之国民经济水平的提升、卫生意识的增强，以及居民对此类产品的消费观念变化等因素影响，都促进了成人失禁用品的发展。
由于人口老龄化加剧，加之居民生活水平提升，老年人护理需求上升，随之而来的是成人失禁用品市场的快速发展。未来随着老年人自我护理需求的上升，成人纸尿裤市场也将步随卫生巾、婴儿纸尿裤的竞争态势，在产品功能性和便利性上展开竞争。
公司主要是做妇、幼、成人卫生护理用品的研发、制造与销售业务，产品涵盖婴儿纸尿裤、成人纸尿裤、经期裤、卫生巾、湿巾等一次性卫生用品。
报告期，公司以婴儿尿裤、日用经期裤、功能湿巾等产品为重点，依托对市场的深入了解及研发创新，一直在优化产品结构，研发迭代差异化新产品，持续与大客户开展深度合作，拓宽合作领域；为促进自有品牌发展，公司做资源优化整合，聚焦线上渠道。公司研发的差异化产品如易更换日用经期裤、一次性内裤、功能性湿巾等产品陆续推向市场，并受到消费者的广泛好评。
4.1报告期末及年报披露前一个月末的普通股股东总数、表决权恢复的优先股股东总数和持有特别表决权股份的股东总数及前10名股东情况
中国农业银行股份有 限公司－宏利中证主 要消费红利指数型证 券投资基金
招商银行股份有限公 司－华夏中证1000 交易型开放式指数证 券投资基金
李志彪和朱威莉系配偶关系，李诗源为李志彪和朱威莉 的女儿，三人共同为公司的实际控制人。希望众创系豪 悦股份部分员工及实际控制人的持股平台，其中朱威莉 为希望众创普通合伙人，持有希望众创45.58%的合伙份 额并担任执行事务合伙人；李志彪为希望众创有限合伙 人，持有希望众创12.53%的合伙份额。除上述股东外， 公司未知另外的股东是不是真的存在关联关系或一致行动关系。
4.2公司与控制股权的人之间的产权及控制关系的方框图 √适用 □不适用4.3公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图 √适用 □不适用4.4报告期末公司优先股股东总数及前10名股东情况
1、公司应该依据重要性原则，披露报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
报告期，实现营业收入37.56亿元，其中婴儿卫生用品收入20.17亿元，占公司营业收入53.70%；成人卫生用品12.67亿元，占公司营业收入33.72%；别的产品4.73亿元，占公司营业收入12.58%。
2、公司年度报告披露后存在退市风险警示或终止上市情形的，应当披露导致退市风险警示或终止上市情形的原因。